L'insurrection monétaire qui vient

Nous n'avons peut-être pas encore pris toute la mesure, et je m'étonne parfois que ce soit le cas d'esprits par ailleurs très éclairés, de la révolution dont les crypto-monnaies sont porteuses, non seulement sur le plan monétaire, mais aussi sur les plans politique, économique, financier, et plus largement sociétal. Leur aspect spéculatif occupe aujourd'hui tout l'espace et jette un écran de fumée sur les vrais enjeux de cette révolution. Quoiqu'en disent leurs détracteurs, qui ne savent pas toujours sur quel pied danser, les crypto-monnaies sont là pour rester, parce qu'elles font partie, au moins en tant que monnaies complémentaires, de la réponse aux nombreux défis que nous avons à relever collectivement en tant qu'espèce humaine. A commencer par celui de trouver une alternative au système monétaire actuel, qui est en fin de régime, et ne doit sa survie qu'à la formation d'une bulle gigantesque dont l'éclatement menace à chaque instant.

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Le temps qu'il fait sur le marché des cryptos

L'ensemble du marché des cryptos repart à la baisse cette semaine, comme en témoigne l'évolution de l'indice TDCT 25, d'un coût d'acquisition de 10 K€ au 1er janvier. Après avoir atteint un maximum de 13,5 K€ le 7 janvier, sa valeur s'est effondré à 4800 € lors du crash du 6 février dernier. Elle s'est heurtée depuis, lors du bref redressement qui a suivi, à une résistance autour des 9 000 €, et menace de casser le support des 7000 €. Sa valeur pourrait fluctuer longtemps entre 6000 € et 8000 €, ce qui reproduirait un schéma semblable à celui de début 2014, à moins qu'une nouvelle tendance baissière ne se dessine dans les jours qui viennent.

Les graphiques ci-dessous montrent l'évolution des différents indices TDCT depuis le début de l'année (Anon, Music, Fintech), et celle de l'indice To The Moon 2018, acheté au plus bas du crash.

TDCT Crypto Index (- 34 %)

Bitcoin (- 33 % depuis le premier janvier) est passé en dessous des 8000 €. Bitcoin Cash (- 58 %) est descendu en dessous des 900 €. Quelques vedettes du mois de décembre 2017 - comme Ripple (- 60 %) et Verge (- 81 %) - ou de ce début d'année - comme Cardano (- 68 %) ou Nem (- 73 %) - descendent toujours en rappel vers de nouveaux abysses. Tout va bien madame la marquise ! Pour les vendeurs comme pour les acheteurs, il semble urgent d'attendre. L'indice pourrait venir taper sur le support des 5000  € dans les semaines qui viennent. Ceux qui ont beaucoup perdu le 6 février risquent de mettre du temps à se refaire.

TDCT Anon Index (- 28 %)

Sur une pente haussière depuis début novembre, Monero (- 0.08 % depuis son entrée le 25 janvier) revient vers ses sommets de fin août 2017. Le crash du 6 février a peu affecté la crypto anonyme, qui n'a perdu que 9,5 % dans le TDCT Crypto Index depuis début janvier. Ses consœurs Bytecoin (- 46 % depuis le 25 janvier) et ZCoin (- 48 %) font un peu plus grise mine. ZCash (- 25 %) et Digital Cash (- 26 %) paraissent mieux résister. Mais le premier, pour qui le 6 février n'a été qu'un épiphénomène, est sur une pente baissière depuis le 20 décembre. Et le second se traîne loin derrière ses sommets de juin 2017, parvenant à peine à se maintenir à son niveau d'il y a un an.

TDCT Fintech Index (- 53 %)

Un peu constitué de bric et de broc les 11 et 12 janvier derniers, cet indice suit des jetons qui offrent des services bancaires ou financiers distribués et décentralisés, ce qui peut couvrir un champ très large, du paiement par carte bancaire avec des cryptos sur les réseaux de paiement traditionnels - avec TenX (- 57% depuis le 25 janvier) ou Cryptopay (- 41 %) - aux edge funds participatifs spécialisés dans les cryptos comme TargetCoin (- 81 %). Rares sont ceux, dans cette dernière catégorie, qui font les mêmes efforts de transparence que Digital Development Fund, sur leurs investissements (dans les noms de domaine et les cryptos pour DDF) et leur rendement.

KyberNetwork (- 68,5 %), qui développe un protocole d'échange P2P d'actifs virtuels, est sur une tendance nettement baissière depuis un mois, et est redescendu à son niveau de fin décembre. Le lancement de son réseau principal semble avoir été un demi-échec. Globalement, le secteur a beaucoup souffert du crash de début février 2018, avec des baisses qui vont de - 34 % pour MCAP (fonds d'investissement participatif dans le minage et les cryptos) à - 56 % pour Monaco. Comme TenX ou Cryptopay, Monaco développe des services de paiement par carte avec des cryptos.

Tous ces jetons fintech ont un niveau de capitalisation peu élevé, de quelques dizaines de milliers de bitcoins tout au plus, et des volumes d'échange très bas. Ce sont des investissements très risqués, sur des actifs peu liquides, dont la valeur peut très rapidement tendre vers zéro. Le secteur, pourtant l'un des premiers touchés par la révolution des cryptos, n'a pas encore accouché d'un acteur ou d'une innovation majeurs.

TDCT Music Index (- 37 %)

Après avoir connu des performances supérieures à celles du marché en début d'année, l'indice TDCT des jetons musicaux a perdu près de 2000 € depuis la mi-janvier. Constitué le premier janvier, et d'un coût d'acquisition de 800 €, le TDCT Music Index est venu casser le support des 500 € ces derniers jours. Cette descente aux enfers des jetons musicaux serait encore plus accentuée si ce n'était la forte résistance d'EventChain (+ 66 % depuis le premier janvier), qui développe une solution de billetterie décentralisée.

Les projets concurrents, comme Blocktix (- 61 %) ou Aventus (- 64 %), se sont effondrées depuis le bouclage de leur ICO. Viberate (- 48 %) ou Opus (- 54 %) ont dû aussi faire face à des prises de bénéfices post-ICO, et entrent probablement dans petite une traversée du désert - jusqu'à ce que la réalisation de leur projet respectif, séduisant sur le papier, ne commence à se concrétiser. Des projets pionniers, comme Musiconomi (- 70 % depuis le premier janvier) ou Musicoin (- 67 %), savent ce qu'il en coûte des doutes qui s'immiscent dans l'esprit des investisseurs dans cet intervalle.

La bonne tenue de Voise (- 5 %), projet encore au stade du vaporware, et dont la nouvelle version du livre blanc n'est pas des plus convaincantes, tient à son ascension fulgurante du début d'année, à un moment où il faisait l'objet d'une bonne couverture médiatique. Son jeton est sur une tendance nettement baissière depuis, et a vu sa valeur divisée par 10 en quelques semaines.

To The Moon 2018 (+ 59 %)

Prêts à décoller ? L'indice To The Moon 2018 (cinq cryptos majeures achetées aux plus bas le 6 février dernier, pour un coût d'acquisition global de 1000 €) est en hausse de 59 % depuis sa création. Impossible de savoir s'il atteindra la Lune cette année. Son évolution montre la capacité du marché des cryptos à rebondir après le nième crash de son histoire. La fusée est lancée. Mais parviendra t-elle à quitter l'atmosphère ?

La crypto anonyme Monero, en hausse de 100 % depuis la création de l'indice, a atteint son plus haut début mars, dépassant son record de fin août 2017, et poursuit sa course vers de nouveaux sommets. Le Bitcoin se heurte à une nouvelle résistance à 8000 €, mais a en partie remonté la pente depuis le crash (+ 55 %). Litecoin (+ 64 %), s'est refait une santé de fer, qui ne l'a pas quitté depuis, après le long couloir baissier traversé de septembre à décembre 2017, à contre-courant du marché. Bitcoin Cash (+ 40 %) et Ethereum (+ 23 %) reprennent du poil de la bête.

Après avoir atteint son plus haut le 5 mars, à 1850 €, l'indice To The Moon 2018 est cependant sur une tendance baissière depuis quelques jours, comme l'ensemble des actifs qui le composent. On dirait que la météo se gâte. C'est pas encore le printemps sur le marché des cryptos.